The Economic Collapse
(Traducido por Arielev)
La mayoría de las peores situaciones de pánico financiero en la historia han ocurrido durante el otoño. Basta con recordar lo que sucedió en 1929, 1987 y 2008. Bueno, septiembre del 2011 está a punto de comenzar, y hay todo tipo de señales de que el mundo financiero está a punto de apretar el botón rojo de pánico. Oleadas tras oleadas de malas noticias económicas han salido recientemente de Estados Unidos, y Europa está inmersa en una crisis de deuda absolutamente sin precedentes. En este punto hay una posibilidad muy real de que el euro no pueda incluso sobrevivir.
Entonces, ¿que está causando todo esto? Pues bien, en el último par de décadas una burbuja gigantesca de deuda ha provocado una enorme cantidad de “prosperidad falsa” en el mundo occidental. Pero, para que una burbuja de deuda siga adelante, la cantidad total de esta tiene que seguir creciendo a un ritmo cada vez mayor. Por desgracia para la economía global, las fuentes de crédito están empezando a secarse.
Es por eso que el escuchar términos como “crisis crediticia” y “crujido crediticio” se han nombrado tanto en estos días. Sin el crédito suficiente para alimentar al monstruo, la burbuja de endeudamiento va a estallar. En este punto, prácticamente toda la economía mundial funciona a crédito, por lo que cuando esta burbuja estalle, las cosas podrían ponerse muy, muy feas.
Las Naciones e instituciones financieras no se meterían en problemas de endeudamiento si pudiesen pedir prestado tanto dinero como ellos querían, las veces que quieran, a tasas de interés extremadamente bajas. Pero, lo que ha sucedido, es que las fuentes de financiación están poniendo obstáculos para continuar prestando dinero barato a estas naciones e instituciones financieras que ya están endeudadas hasta las cejas.
Por ejemplo, el rendimiento durante dos años de los bonos griegos está ahora a más del 40 por ciento. Los inversores no confían en el gobierno griego y exigen un enorme rendimiento a fin de prestar más dinero.
A lo largo del mundo financiero, en estos momentos hay mucho miedo. Las condiciones de los préstamos se han puesto muy estrictas. Las instituciones financieras no están dispuestas a prestar dinero a los demás, ni a nadie más. Esta “crisis crediticia” va a desacelerar la economía. Sólo recuerda lo que pasó en el 2008. Cuando el crédito fácil deja de fluir, las fichas de dominó pueden empezar a caer muy rápidamente.
Lamentablemente, este es un ciclo que puede alimentarse a sí mismo. Cuando el crédito es escaso, la economía se desacelera y no más negocios, lo que hace que las instituciones financieras quieran endurecer aún más las cosas, con el fin de evitar “malos riesgos crediticios”. Una menor actividad económica significa menos ingresos fiscales para los gobiernos. Menos ingresos fiscales significa mayores déficit presupuestarios y el creciente endeudamiento de los gobiernos. Sin embargo, cuando la deuda pública es muy alta, puede causar enormes problemas económicos, como estamos viendo en Grecia en estos momentos. El ciclo de la contracción del crédito y una desaceleración de la economía puede seguir y seguir y seguir.
He pasado mucho tiempo hablando de los problemas con la economía de EE.UU. , pero la verdad es que el resto del mundo también está tratando con enormes problemas en estos momentos. Con lo mal que están las cosas en EE.UU., la realidad es que Europa parece que puede ser “la zona cero” de la próxima gran crisis financiera.
En este punto la UE básicamente tiene tres opciones. Puede optar por una integración económica más profunda (lo que significaría una gran pérdida de soberanía), se puede optar por mantener el status quo a su favor, siempre que sea posible ofrecer la PIIGS con rescates gigantescos, o puede optar por eliminar el euro y regresar a cada moneda nacional.
Cualquiera de esas opciones sería muy complicada. En este momento no hay mucha voluntad política para una mayor integración económica, por lo que las últimos dos alternativas parecen cada vez más probables.
En cualquier caso, los mercados financieros internacionales están paralizados por el terror ahora mismo. Nadie sabe qué va a ocurrir a continuación, pero muchos temen ahora que todo lo que viene no sea bueno.
Los siguientes son los 25 signos de que el mundo financiero está a punto de apretar el botón rojo de pánico….
# 1 De acuerdo con un estudio recientemente publicado por Merrill Lynch, la economía de EE.UU. tiene un 80% de probabilidades de entrar en otra recesión.
# 2 ¿Es el Bank of America el próximo Lehman Brothers? Las acciones de Bank of America han caído más del 40% en el último par de meses. A pesar de que Warren Buffet recientemente intervino con 5000 millones de dólares, la realidad es que los problemas de Bank of America están lejos de terminar. De hecho, un analista proyecta que este va a tener que aumentar de 40 o 50 mil millones de dólares en nuevos capitales.
# 3 Las acciones de los bancos europeos han sido absolutamente golpeadas en las últimas semanas.
# 4 Hasta ahora, los grandes bancos internacionales han anunciado despidos de más de 60.000 trabajadores , y más anuncios de despidos se esperan este otoño. Un artículo reciente en The New York Times detalló algunas de las matanzas…
Una nueva ola de despidos es emblemática de este cambio, como casi todos los principales bancos, llevan a cabo una iniciativa de reducción de costos, algunos con nombres como Project Compass. UBS ha anunciado 3.500 despidos, el 5 % de su personal, y Citigroup está tranquilamente cortando decenas de comerciantes. Bank of America podría recortar hasta 10.000 puestos de trabajo, o un 3,5 % de su fuerza laboral. ABN Amro, Barclays, Bank of New York Mellon, Credit Suisse, Goldman Sachs, HSBC, Lloyds, State Street y Wells Fargo, en los últimos meses, han anunciado planes para recortar empleos, en total, decenas de miles de personas.
# 5 Los mercados crediticios se están secando realmente . ¿Te acuerdas lo que ocurrió en 2008 cuando sucedió eso? Muchos están advirtiendo que nos estamos acercando a una repetición de eso.
# 6 de The Conference Board ha anunciado que el Índice de Confianza del Consumidor de EE.UU. se redujo de 59,2 % en julio a 44,5% en agosto . Esa es la lectura más baja que hemos visto desde la última recesión que terminó.
# 7 El Índice de Sensibilidad del Consumidor de la Universidad de Michigan se ha reducido en casi 20 puntos en los últimos tres meses. Este índice está ahora más bajo de lo que ha sido en 30 años .
# 8 La última encuesta de la Fed en Filadelfia de la actividad manufacturera regional fue absolutamente una pesadilla ….
La medida más amplia de la encuesta de condiciones de producción, el índice de difusión de la actividad actual, se redujo de una lectura ligeramente positiva del 3,2% en julio a un 30,7% en agosto. El índice se encuentra ahora en su nivel más bajo desde marzo de 2009
# 9 De acuerdo con Bloomberg , desde la Segunda Guerra Mundial, casi todas las veces que en cada año de variación interanual en que el PIB real ha caído por debajo del 2%, la economía de EE.UU. ha entrado en una recesión ….
Desde 1948, cada vez que el cambio de cuatro trimestres ha caído por debajo del 2 por ciento, la economía ha entrado en recesión. Es difícil argumentar en contra de un indicador con una historia tan larga de precisión.
# 10 La sensibilidad económica se está cayendo en Europa. Lo siguiente es de un reciente artículo de Reuters ….
Un sondeo mensual de la Comisión Europea mostró que la confianza económica en los 17 países que usan el euro, un buen indicador de la actividad económica futura, cayó a 98,3% en agosto desde una lectura revisada en julio del 103, con la disminución del optimismo en todos los sectores.
# 11 El rendimiento de dos años de los bonos griegos está ahora en un astronómico 42,47% .
# 12 Como he escrito recientemente el Banco Central Europeo ha entrado en el mercado y está comprando enormes cantidades de deuda soberana de los países con problemas, tales como Grecia, Portugal, España e Italia. Como resultado de ello, el BCE también masivamente aplancado en este momento.
# 13 La mayoría de los bancos más importantes de Europa también están apalcandados al máximo y tienen una enorme exposición a la deuda soberana europea.
# 14 Las disputas políticas en Europa amenazan con deshacer el paquete de rescate griego. En un artículo reciente, Satyajit Das describe lo que está sucediendo detrás de escenas en la UE ….
El punto de conflicto es una demanda de garantías para el segundo paquete de rescate. Finlandia exigió y recibió 500 millones de euros en efectivo como garantías frente a los 1400 millones de euros de parte del segundo paquete de rescate. A vistas del acuerdo paralelo mal aconsejado entre Grecia y Finlandia, Austria, los Países Bajos y Eslovaquia también están exigiendo garantías, con el argumento de que sus bancos estaban menos expuestos a Grecia que sus homólogos de Alemania y Francia, lo que les dá derecho a un trato especial. Por lo menos, un parlamentario alemán también ha pedido la pregunta lógica, ¿por qué Alemania no se recibe una garantía similar?.
# 15 La canciller alemana, Angela Merkel, está tratando de mantener el acuerdo de rescate griegos junto, pero una ola de “histeria” anti-rescate se extiende por Alemania, y ahora, según Ambrose Evans-Pritchard parece que Merkel no puede obtener los votos suficientes para aprobar el último paquete de rescate ….
Los medios de comunicación alemanes informaron que el último recuento de votos en el Bundestag muestra que 23 miembros del plan, de la propia coalición de Merkel, votaron en contra del paquete, incluyendo doce de los 44 miembros del Social Cristiano de Baviera (CSU). Esto puede obligar al canciller a depender de votos de la oposición, con el riesgo de un colapso del gobierno.
# 16 El ministro de Finanzas polaco, Jacek Rostowski, advierte que la situación actual en Europa dará lugar a ” colapso “. De acuerdo con Rostowski, si la UE no elige el camino de una mayor integración económica de la zona euro, simplemente no va a sobrevivir mucho más tiempo ….
“Las opciones son: una mayor integración macroeconómica de la zona euro o el colapso. No hay una tercera vía.”.
# 17 Votantes alemanes están en contra de la introducción de los “eurobonos” en cerca de un margen de 5 a 1 , por lo que una integración económica más profunda en Europa no parece prometedora en este momento.
# 18 Si algo va mal con el plan de rescate griego, Grecia está económicamente condenada al fracaso. Sólo considere el siguiente extracto de un artículo reciente de Puru Saxena ….
En Grecia, la deuda pública representa actualmente casi el 160% del PIB y el rendimiento promedio de la deuda griega es de alrededor de 15%. Por lo tanto, si la deuda de Grecia continúa sin reestructuración, los costos de interés serán de aproximadamente el 24% del PIB. En otras palabras, si no se perdona parte de la deuda, ¡casi una cuarta parte de la producción económica de Grecia será engullida por el pago de intereses!
# 19 El sistema bancario mundial tiene un total de 2 billones de dólares de exposición a la deuda griega, irlandesa, portuguesa, española e italiana. Teniendo en cuenta cómo el sistema bancario mundial se aprovecha de esta cantidad, la exposición puede terminar acabando con muchas de las principales instituciones financieras.
# 20 El jefe del FMI, Christine Largarde, advirtió recientemente que los bancos europeos están en necesidad de una ” recapitalización urgente “.
# 21 Una vez que se desenriede la crisis europea, las cosas pueden moverse muy rápidamente cuesta abajo. En un artículo reciente , John Mauldin lo pone de esta manera ….
Es sólo cuestión de tiempo hasta que Europa tenga una verdadera crisis, lo que va a pasar más rápido – ¡BANG! - Quninguno de nosotros puede imaginar. Piensa en Lehman con esteroides. EE.UU. dio a Europa sus problemas de alto riesgo. Si Europa llega a devolverle el favor con una crisis bancaria más grave, teniendo en cuenta que EE.UU. se encuentra perdiendo velocidad, nos lanzaremos a una recesión larga y seria. Manténgase en sintonía.
# 22 El mercado inmobiliario de EE.UU. sigue siendo un total y compleo lío. De acuerdo con un informe publicado recientemente, el precio de las viviendas en EE.UU. cayeron un 5,9% en el segundo trimestre en comparación con el año anterior. Esa fue la mayor caída que hemos visto desde 2009. Pero incluso con los precios bajos muy pocas personas están comprando. Según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios, las ventas de casas usadas cayó un 3,5 por ciento durante el mes de julio. Esa fue la tercera caída en los últimos cuatro meses. Las ventas de viviendas de segunda mano estñan todavía rezagadas al patético paso del año pasado.
# 23 De acuerdo con John Lohman, la disminución de los datos económicos de EE.UU. durante los últimos tres meses ha sido absolutamente sin precedentes .
# 24 Morgan Stanley dice ahora que EE.UU. y Europa están “flotando peligrosamente hacia una recesión “y que hay una buena posibilidad de que pudieran entrar en esta en algún momento de los próximos 6 a 12 meses.
# 25 El presidente de la Fed de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, dice que está tan alarmado por la situación de la economía que puede bajar su oposición a cambio de una mayor relajación monetaria. ¿Habrá más facilidades más cuantitativas de la Reserva Federal pronto en el camino?
Las cosas no se han visto tan mal para los mercados financieros mundiales desde 2008. A menos que alguien se monte en un caballo blanco, con miles de millones de dólares (o euros) de crédito fácil, parece que nos encaminamos a un aplastamiento crediticio masivo.
Lo que presenciamos en el 2008 fue absolutamente horrible. Muy pocas personas quieren ver una repetición de eso. Pero, como las cosas en EE.UU. y Europa siguen desentrañándose, es cada vez parece más probable que la próxima ola de la crisis financiera nos golpée más pronto que tarde.
Ninguno de los problemas fundamentales que provocaron la crisis de 2008 han sido corregidos. El sistema financiero mundial sigue siendo una montaña gigantesca de deuda, apalancamiento y el riesgo.
Las autoridades de todo el mundo sin duda van a hacer todo lo posible para mantener las cosas estables, pero al final es inevitable que el castillo de naipes se venga abajo.
Vamos a esperar lo mejor, pero también debemos prepararnos para lo peor.
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El euro era un proyecto condenado al fracaso desde el principio, y ahora estamos empezando a ver el final del juego. Hoy en día, el euro cayó a un mínimo de 11 meses contra el dólar de EE.UU.. Mientras escribo esto, el EUR / USD está en 1.2983. En julio, el EUR / USD estuvo por arriba de 1,45. El pánico se ha extendido a los mercados financieros, el euro ha perdido más de un 3 por ciento en los últimos tres días. Pero esto es sólo el principio. Cuando el euro caiga por debajo de 1,20, los analistas hablarán de la caída del euro. Cuando este caiga hacia la paridad con el dólar, los titulares de todo el mundo va a gritar sobre la muerte del euro.
